股价从高峰时期回落超过50%的公司不少，其中一家就是SCGM。SCGM（主板工业产品组），马来西亚最大的食品包装生产商之一，相信是很多人都熟悉的一家公司。关于SCGM详细的介绍和讨论不少，其中就包括以下这篇，有兴趣可以从以下的链接找到：
https://dancewithbear.blogspot.com/2018/01/scgm-intro-2017.html
公司在2008年上市，当时每股发售价为RM0.78。冷眼前辈在2013至2014期间曾经是公司的30大股东之一，持有500,000股。但目前已不在30大股东之列。公司曾发过两次红股，2015年2给1红股，2017年3给1红股、15给2凭单。凭单每股转换价为RM3.96，至31/07/2020截止。另外公司也因扩张和建新厂而有过两次私下配售的记录：
1）2015年私下配售1千2百万股，每股RM2.61，一共筹得3千1百万令吉。
2）2017年私下配售1千3百2十万股，每股RM3.20，一共筹得4千5百万令吉。
另外，公司在2017股价下跌时开始回购自家的股票，回购价都在RM2.00以上。至今年二月后已没有再回购任何股票，目前一共有84万库存股。
公司基本面良好：
- 毛利率(gross profit margin)这几年都能维持在20%以上，只是2017的毛利率比起前两年下跌了不少。十年净利率(net profit margin)则为10.8%。
- 八年平均股本回酬(ROE)为14.5%。
- 长短期贷款总数2千6百万令吉，负债权益比率(debt-to-equity ratio)为0.47。2015和2016时都没有贷款，目前的贷款相信是用于新厂和机器的花费。这意味着利息支出将增加。
- 每股资产(NTA)目前为RM0.88，十年来公司资产年复合成长率(CAGR)为14%，但这之间有过两次的私下配售。
- 从2015年起每一个季度都有派发股息。股息政策为每年不少于净盈利的40%。如果今年的股息为每股6仙，那以RM1.50的股价买入的话，周息率(D/Y)为4%
公司在2017年报内提及环保包装产品在本地的需求直线上升，从而让公司营业额增加不少。这是因为有些州属已禁止聚苯乙烯(polystyrene)用在食物包装，这包括吉隆坡、雪州、霹雳、槟城、马六甲和柔佛。其他州属相信在不久的将来也会实行一样的措施，这对公司来说将是一大利好，因相信扩张中的产能就能被市场所消化。
在2016年（增加产能之前），公司Extrusion sheet的生产量为每年2500万公斤。当古来的新厂在今年（2019财政年）开始运行后，产量将增至每年6260万公斤。假设到时工厂的使用率为75%，那每年就能产出4695万公斤。2016年的2500万公斤的产能提供公司1.33亿令吉的营业额，那么4695万公斤的产能也许能提供2.5亿令吉的营业额。再假设公司能有11%的净利率（2017年为12.9%；2018年首三季为10.2%），那盈利将会有2840万令吉或每股RM0.14。这只是一个非常粗略的预测，因为还有很多难以预测和量化的因素，比如：树脂价格、生产效率、产品售价、马币走势、市场竞争、政府的政策等等。
为了继续成长和在市场保持竞争能力，公司这几年在增加产能方面下了不少功夫。也许之前市场对公司的扩张太过于乐观而把股价推得太高。产能的增加需要时间被市场消化，加上目前赚幅下跌，所以才导致股价有这样大的跌幅。个人认为公司盈利下滑和种种不利因素已反映在目前的股价上。良好的管理层加上环保包装产品在新措施实行下将会有更多需求，公司的前景应该还是可期的。
